国庆节后，工业硅期货盘面维持振荡走势。10月11日，工业硅期货主力合约SI2311未能延续前两日涨势，盘中偏弱振荡，最低下探至14065元/吨，收跌0.11%至14190元/吨。不过，远月合约SI2312呈上行趋势，SI2311合约与SI2312合约价差持续走低。现货方面，10月8日大厂提价之后，价格支撑增强，部分硅企跟随挺价。SMM数据显示，10月11日，工业硅553#报价15400元/吨，报价已连续6个交易日持平。业内人士认为，在供应预期增加的背景下十大配资公司，需求增速较前期有所放缓，工业硅向上驱动减弱，预计近期以宽幅振荡为主。

　　对于期货盘面预期相对偏弱的原因，国信期货分析师李祥英认为，主要是下游需求走弱所致。下游有机硅在上一轮补库之后需求乏力，多晶硅价格上行趋势放缓，工业硅整体需求预期中性偏弱。此外，在基差走强之后，9月27日前期正套策略就迎来了平仓机会，但出现货渠道对仓单货消化能力有限，短期现货市场因库存和成本因素挺价，但远期需求和仓单注销问题都是重要压力，现实和预期背离致使主力合约振荡。

　　“9月底10月初下游补库基本结束，现货成交趋弱。此外，西南地区逐渐进入枯水期，电价将有所抬升，西南地区产量基本见顶，预计进入11月后西南地区硅厂开工率将持续下行，后续新疆地区将成为供给增加的主力。”长安期货分析师王楚豪认为，期货比现货抗跌的主要原因是盘面目前主要以工业硅421#价格变动为主，前期货源偏紧导致期货价格上涨，但现货价格主要还是供需基本面主导，现货头部企业小幅上涨也是因为当前现货供需格局偏紧。

　　从基本面来看，李祥英认为，工业硅供需情况未有太大变化，成本端因西南部分区域电价上调、还原剂价格上行略有抬升。在前期期现正套窗口打开时，不少硅企已经将产能锁给了期现商，目前主要是交付订单，短期硅企库存压力不大，所以现货价格较为平稳。供给方面，硅厂开工持续高位，企业生产意愿较高，即将进入平水期，生产成本存在抬高预期厂家挺价情绪浓厚。据SMM数据，8月产量环比回升达到32.09万吨。截至10月7日，主产区三地产量约3.65万吨，较上周环比增加近2%，三地周度产量均在逐步恢复的过程当中，其中四川产量高位维稳，新疆、云南产量依然小幅增长。

　　需求方面，多晶硅目前库存相对低位，多晶硅处于持续去库状态，下游终端向好多晶硅市场维稳运行。据SMM数据，8月国内多晶硅总产量达到13.01万吨，月环比增加4.08%，1—8月累计92.04万吨，同比增长97.89%。9月产量预计继续增长，一方面是新投产能，主要来自于宝丰、上机等多家新投产线增加；另一方面，乐山、内蒙等限电的结束也对产量增加起到一定支撑作用。此外，有机硅原材料成本上升，地产政策提振厂家对后市信心，工业硅需求有所提振；铝合金市场则平稳运行，对工业硅按需采购。

　　展望后市，王楚豪认为，当前工业硅市场整体呈供需双增格局，随着多晶硅新增产能陆续投产，叠加传统旺季有机硅、铝合金的需求也有边际改善，需求改善预期仍然存在，市场持续回调空间或有限。“主要关注点还要看之前工业硅421#仓单流向现货后，价格会不会对整体现货市场造成下行压力动荡。”王楚豪强调。

　　“当前，工业硅需求短期到了强弱转折点，大厂提价对现货价格的拉动作用或减弱。”李祥英认为大厂提价是基于自身订单及库存情况做出的，需求较好的时候其他企业也会跟随大厂上调价格。但如果需求有走弱趋势，大厂提价的影响力就会减弱。四季度仍有新产能投放预期，行业供给或继续增长，但需求难有较大增长空间，走势仍以振荡为主。

　　“四季度供需平衡或因枯水期季节性减产和多晶硅需求持续向好而有小幅短缺，但若利润较高激励生产商开工或复产意愿，叠加新增产能投产速度若快于预期，则供应端压力仍存。”广发期货分析师纪元菲认为，受仓单持续增加叠加商品氛围回落影响，节前工业硅盘面已大幅回调，成本支撑下预计盘面继续下行空间有限，但下游需求方面有机硅、铝合金依旧偏弱，同时11月将有大量仓单集中注销十大配资公司，将对市场造成一定压力，预计盘面将维持区间振荡趋势。